Конвертация валюты. Нацбанк мечется
Вчера, 16:25 | БИЗНЕС, ЭКОНОМИКА, Города региона, Украина |
Украинцы сегодня вновь на себе почувствовали, что такое валютный риск. Национальная валюта меньше чем за два месяца потеряла треть стоимости. И самое главное – очень сложно спрогнозировать, как будет развиваться ситуация дальше. Нацбанк лавирует меж двух огней – поддержкой ликвидности банковской системы и поддержкой национальной валюты.
По словам руководителя направления анализа национальных рынков днепропетровской компании «АЛЬТУС. Управление инвестиционными фондами» Сергея Уланова, основная тенденция, движущая сегодня валютным рынком, – бегство от валютных рисков. Вкладчики изымают из банков гривню и любыми способами пытаются конвертировать ее в валюту. В незавидном положении оказались те, кто имеет кредиты в валюте, особенно долгосрочные и значительные по сумме (ипотека). В связи с этим активно обсуждается вопрос о конвертации банками задолженности по кредитам из валюты в гривну.
Чтобы «конвертировать» валютный кредит, заемщик должен фактически получить новый кредит в гривне, на эту гривню купить валюту и направить ее на погашение кредита в валюте, - комментирует ситуацию Сергей Уланов. - Ключевое слово здесь – «купить». То есть кто-то – банк, государство или кто-то еще – должен «снять» валютный риск с заемщика и продать ему валюту, или гарантировать ее продажу в будущем, но по фиксированному сегодня курсу. На межбанковском валютном рынке Украины сейчас по понятным причинам практически отсутствуют желающие продать валюту. Основным продавцом в последнее время был Национальный банк. Возможные схемы перекредитования валютных кредитов сводятся к двум вариантам. В первом варианте НБУ продает валюту банкам для перекредитования клиентов сегодня, во втором – гарантирует такую продажу в будущем, но по фиксированному сегодня курсу.
Реализация первого варианта в полном объеме нереальна, - считает эксперт. - На начало октября объем банковских кредитов населению в валюте составлял $26,8 млрд., а ежедневный объем продажи валюты на межбанковском рынке – в среднем $400 млн. в октябре-ноябре. Попытка купить даже часть этой суммы на межбанковском рынке сейчас еще больше обвалит рынок, а удовлетворить весь объем заявок не удастся. НБУ не будет расходовать валютные резервы на эти цели. Возможно только очень осторожная и ограниченная реализация этой схемы, например, конвертация только ипотечных кредитов на квартиры, в которых проживает сам заемщик.
Второй вариант, по мнению Сергея Уланова, означает, что государство в лице НБУ берет на себя валютный риск по кредитам клиентов банка. При этом банк, к примеру, переоформляет кредит клиента в гривне и заключает форвардный контракт на покупку нужной суммы валюты на момент погашения кредита. Срочные операции с валютой в Украине практически запрещены, рынка форвардных контрактов нет, поэтому стороной, принимающей на себя риск, может быть только Нацбанк. Сегодня такая мера действительно может сбить ажиотаж. Но это очень опасная игра, когда за недальновидность заемщиков и банков могут поплатиться все граждане Украины. Действительно, если ситуация стабилизируется и через год сальдо платежного баланса страны будет положительным, то Нацбанк сможет откупить нужный объем валюты по ожидаемому сегодня курсу у экспортеров и иностранных инвесторов. Но если ситуация на внешних сырьевых и финансовых рынках не улучшится, то НБУ рискует сильно «не угадать» с курсом. Тогда Нацбанк не сможет выполнить свои обязательства по продаже валюты, а банки – свои обязательства перед клиентами. Это означает дефолт государства и крах банковской системы, - предостерегает эксперт.
По словам Сергея Уланова, другим, не более оптимистичным вариантом может быть административная отмена конвертируемости гривни, то есть возврат к советским принципам, когда хождение иностранной валюты в стране ограничено, а право проводить валютные операции имеет только уполномоченный государственный банк.
Проблемы курса гривни, неплатежей по валютным кредитам и стабильности банковской системы тесно связаны. Решать их придется совместно: простое административное решение по конвертации кредитов и депозитов панацеей не станет, - считает эксперт. - Главная причина – резкое снижение притока валюты в страну – лежит в плоскости реальной экономики, вне сферы компетенции Нацбанка. Конечно, частично снять остроту проблемы можно было бы регуляторными мерами, такими как введение обязательной продажи валюты. Очень важна для участников рынка четкая и последовательная позиция регулятора. Пока что можно наблюдать метания Нацбанка от рефинансирования всех желающих банков до резких мер по заморозке гривны и ограничению рефинансирования, - говорит Сергей Уланов.
Допис від SergOv
Ваші права у розділі
Bookmarks