Вчера была небольшая дискуссия здесь по поводу темпов падения экономики рф при снижении цены на нефть.
Небольшое эссе от Славы Рабиновича по поводу таких и подобных им прогнозов для интересующихся
Slava Rabinovich
1 ч. ·
Поток новостей по CNBC по поводу России призаглох, и всё сконцентрировано на айфонах 6, их же наручных смарт-часах, на Китае, и на объявлениях планов Обамы по борьбе с ISIS.
Как понятно любому понимающему специалисту, уже введённых санкций достаточно для того, чтобы российская экономика медленно и плавно ложилась на обе лопатки, предоставляя международной экономической и финансовой системе плавно выдавливать российскую, теперь уже по запущенной программе, и в этом механизме есть огромный элемент инерционности. Медленные темпы необходимы, чтобы дерьмо с вентилятора меньше летело в остальной мир.
А у России нет никаких, абсолютно никаких механизмов избежать плачевного результата. Есть несколько механизмов оттянуть его, включая девальвацию.
Но вот свежая мысль: этот сценарий будет действовать только при отсутствии внешних экономических шоков. Вся история, и не только этого года, а вообще последние несколько лет медленного угасания российской экономики, происходили на фоне исключительно хорошей экономической и финансовой мировой конъюнктуры. Весь остальной мир буквально купается в деньгах и относительно динамичном экономическом росте, и уже очень много лет, с точки зрения цикла. Предстоящий экономический и/или финансовый шок (а такой обязательно произойдёт, как бывает всегда при капитализме) может остановить этот положительный внешний фон очень быстро. Среди потенциальных "групп риска" -- экономика Китая, развивающаяся по своим принципам несвободного капитализма, и имеющая структурные недостатки потенциально "взрывного" характера.
Если начнут происходить такие шоки, цена на нефть может снизиться очень резко, а стоимость денег для мирового корпоративного сектора увеличиться, из-за классического "бегства в качество" тихой гавани облигаций американского правительства (как это всегда бывает при таких шоках). В этом случае прибыли компаний упадут, уверенность домохозяйств в завтрашнем дне упадёт, инвестпрограммы сократятся и мировой экономический рост замедлится. Катализатором может быть всё, что угодно (заранее никогда неизвестно), в том числе структурные проблемы в Китае.
Как я уже неоднократно подчёркивал, сроки и темпы дальнейшего экономического угасания России невозможно точно просчитать, потому что слишком много сложных внешних факторов действуют на сложную систему. Очевидно, что при сохранении благоприятного внешнего фона угасающая система проживёт чуть дольше, чем при внешних шоках. Сила внешних шоков тоже имеет значение. Все помнят, как угасала российская экономика с мая по середину сентября 2008 года (медленно), и что случилось после 15 сентября и коллапса Lehman-а, когда заморозились даже такие рынки, как денежный (money markets), когда у таких компаний с рейтингом AAA, как Coca Cola, не было возможности краткосрочных заимствований на денежном рынке (commercial paper) для фондирования зарплат своих сотрудников (payroll). Полный коллапс российской экономики и фондового рынка тогда произошёл с ужасающей быстротой, и плачевная статистика была самой ужасной не только среди стран BRICS, но и среди всех стран G-20.
Так что угасание будет постепенным или обвальным, в зависимости от того, что будет происходить в мире в течение следующих 24 месяцев. Но вектор направления для России, в любом случае, задан, и Россия уже пошла туда, не оглядываясь.
Допис від Мимимишка
Bookmarks